核聚变领域再次受到广泛关注，此次吸引了宁德时代这家动力电池巨头的目光。

据悉，宁德时代在2026年6月斥资数亿元人民币，对成立仅约半年的初创公司贝塔聚变进行了投资。贝塔聚变于2025年12月29日注册成立，其法定代表人和CEO曹志平专注于可控核聚变的商业化应用。这是宁德时代首次涉足核聚变领域。

一位知情人士向铅笔道透露：“贝塔聚变披露融资消息后，立刻吸引了众多投资者。虽然外界仅报道了一轮融资，但实际上第二轮已完成，第三、四轮也接近尾声，目前已有超过50家机构在排队洽谈。”

贝塔聚变并未选择主流的托卡马克技术路线，而是采用了FRC（磁场反向约束聚变）技术。相较于托卡马克追求“持续燃烧”，FRC技术侧重于“瞬时高密度”。若此技术路线成功，有望实现更小巧、迭代更快的装置。

该技术路线之所以受到关注，主要与人工智能（AI）日益增长的电力需求有关。无论是大型模型训练还是数据中心运营，都需要巨量且稳定的电力供应。未来科技竞争的焦点之一，可能在于谁能获得稳定、经济且清洁的能源。因此，核聚变技术重新成为资本追逐的热点。宁德时代投资贝塔聚变，被视为对下一代能源供应方式的前瞻性布局。

- 01 - 成立不足半年

贝塔聚变是一家成立时间较短的公司。根据公开信息，该公司成立于2025年12月29日，并计划在未来6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电。其目标市场包括AI数据中心、智能城市以及海岛等分布式能源场景。

作为动力电池领域的领导者，宁德时代近年来已将其业务拓展至储能、电力系统及算力场景配套等能源基础设施领域。若说过去宁德时代致力于解决“如何存储电力”，那么投资核聚变则是在探索“电力的来源”。从这一角度看，此次投资更像是一次对未来能源供给模式的战略性布局，而非单纯的财务投资。

- 02 - 新技术路线

核聚变技术路线多样，其中托卡马克技术最为人熟知，中国的“人造太阳”EAST便是代表。贝塔聚变则选择了FRC磁惯性约束技术。

简单来说，托卡马克技术致力于实现等离子体的“持久稳定燃烧”。而FRC技术则通过快速磁场压缩，旨在提高等离子体的瞬时密度。其核心优势在于，通过脉冲式运行，每次“点火”仅持续毫秒级，这有助于规避长时间稳定运行带来的工程挑战，并可能缩短研发迭代周期。贝塔聚变认为，FRC路线的装置结构相对简单，成本可控，且易于模块化部署，这使其能够服务于AI数据中心、海岛供电和智能城市等分布式能源需求。

- 03 - 对标Helion Energy

美国核聚变公司Helion Energy是贝塔聚变的重要参照对象。6月20日，Helion Energy的创始人兼CEO David Kirtley在社交媒体上转发了关于宁德时代投资贝塔聚变的报道，并指出贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。

这一动态至少传递了两个信息：一是贝塔聚变所选择的技术路线在国际上已有成熟的对标公司；二是国际同行已开始关注中国FRC领域创业公司的发展。

Helion Energy是聚变领域备受瞩目的公司之一，其在6月4日完成了4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。该公司正在美国华盛顿州建设商业聚变发电厂Orion，目标是在2028年实现并网发电，并已与微软达成协议，未来将为微软数据中心供应50兆瓦的聚变电力。这表明核聚变已从实验室研究走向商业化应用，并与数据中心、电力采购等实际商业场景紧密结合，这也是贝塔聚变获得资本青睐的重要背景。

- 04 - 团队背景深厚

核聚变领域的创业，关键在于团队能否成功构建装置、进行实验并解决工程难题。贝塔聚变创始人曹志平是国内较早系统性研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人士之一，他曾参与过先进聚变能磁压缩核聚变装置的筹备与组建，并在技术路线论证、早期装置设计、物理理论、AI辅助等离子体控制及实验运行等方面贡献良多。

贝塔聚变的核心团队也拥有强大的科研背景，成员来自中科院等离子体物理研究所、ITER组织、德国马普等离子体研究所等知名机构。其中包括在偏滤器工程、等离子体部件工程、真空及遥操作技术领域有深入研究的姚达毛，在磁约束聚变理论、等离子体不稳定性及控制方面有长期研究的项农，曾参与EAST物理设计的虞清泉，以及在等离子体物理诊断方面经验丰富的胡立群。对于核聚变公司而言，这样的团队背景比融资故事更为重要，因为核聚变产业需要扎实的工程能力和实验验证。

- 05 - 行业升温

贝塔聚变并非个例，2026年以来，国内FRC相关项目获得了密集的资本关注。例如，成立两个多月的聚合聚变完成了数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国等。星能玄光（合肥）的脉冲FRC实验装置在短时间内完成了从安装到放电的全部过程。诺瓦聚变也采用FRC技术路线，并完成了数亿元融资。

据统计，目前国内民营聚变企业公开融资总额已超过200亿元人民币，这表明核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变主要由国家科研项目推动，如今，越来越多的初创公司和产业资本正积极参与其中。资本之所以看好核聚变，是因为其有望在未来十年内逐步实现工程化和商业化，从而重塑能源供应格局，尤其是在AI数据中心电力需求激增的背景下，稳定电力供应将成为新的基础设施竞争焦点。

- 06 - 超50家机构排队

宁德时代的入局是贝塔聚变备受关注的直接原因之一。据知情人士透露，在宁德时代投资消息传开后，已有超过50家投资机构排队与贝塔聚变洽谈，涵盖了国家队基金、顶级风险投资机构以及产业资本。这在早期硬科技项目中实属罕见，主要得益于以下三点：其一，FRC路线在国际上已有Helion Energy这样的高估值对标公司；其二，宁德时代的投资带来了产业资本的背书；其三，贝塔聚变团队在国内FRC领域具有显著的先发优势。

然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功。核聚变技术从原型装置到稳定发电、并网、售电及规模化部署，仍面临诸多挑战，包括装置的稳定运行、持续能量增益的实现、工程成本的控制、并网及监管的顺利推进，以及商业场景对早期聚变电力产品的接受度等。

- 07 - 落地尚需时日

过去，核聚变领域常被认为“永远还有50年”。但如今，这一判断正在改变。一方面，AI数据中心催生了巨大的电力需求，促使微软、OpenAI等科技巨头积极寻求长期稳定的清洁能源解决方案。另一方面，核聚变创业公司正陆续获得大额融资、监管批准以及电力采购协议。

截至2025年中期，全球核聚变产业累计投资已超过97亿美元。2026年以来，国内可控核聚变赛道也涌现出多起亿元级融资事件。贝塔聚变正处于这一发展窗口期。它并非唯一的参与者，也尚未被验证完全成功，但其亮点在于：一家成立半年的中国公司，选择了与Helion Energy类似的FRC路线，获得了宁德时代的战略投资，并吸引了众多机构的关注。这标志着核聚变正从科研叙事转向产业资本视野。

对贝塔聚变而言，真正的考验才刚刚开始。未来，资本市场将重点关注以下三个方面：一是首台实验装置能否按计划推进；二是FRC路线的实验数据能否支撑其工程化预期；三是宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能及场景落地方面形成有效协同。

核聚变的终极目标依然遥远，但在AI电力需求快速增长的驱动下，越来越多的资本已不愿等到终局才入场。